对于“六九硅业”被英利大量减值的做法,市场人士有几个分析观点。
其一,当企业报告的证据表明,资产的经济绩效已经低于或者将低于预期,如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润(或者亏损)远远低于(或者高于)预期金额时,需要减值。六九硅业的减值可能是因为其成本过高,而不能实现真正的盈利,已经符合了该条件。
其二,若企业的市净率已经低于1了,其也需要考虑减值。英利现在的市净率为0.412,因而有人士判断其受投资者的压力,且未来无法盈利不得不走“资产减值”这条路。
英利方面在接受《第一财经日报》采访时称:“此次减值是一次性的操作,只是会计计算上的损失,不会对公司的实际运营和现金流造成任何影响,也不会影响公司组件的生产成本和盈利能力。”
有业内人士分析,英利减值多晶硅项目之后,其将重新轻装上阵,而公司的净资产也从12亿美元,下降到了8亿美元。
或因技术路线不当?
这样一个重大的举动,并非之前大家能够预测到的。尽管国内多家多晶硅企业已经停产或者以技术改造,都没有进入正常运作状态,但像英利这样到了“资产减值”这步田地,很有可能与苗连生所选择的六九硅业技术路线不当有关。
一位多晶硅上市企业管理层向记者透露,六九硅业的技术是硅烷法,不是国内通常采用的改良西门子法。“硅烷法是一种新型的多晶硅生产方法,真正有产能的是美国REC公司的一条1500吨/年的生产线。REC的多晶硅确实成本也不是很高,但质量并不算特别好。”
也有该行业的技术人员撰文称,尽管硅烷法能耗很低,但由于硅烷是一种化学活性很高的气体,所以其产品的合格率并不高,所以欧美主流多晶硅厂商并未采用该技术。
“通过硅烷法制多晶硅,可能会遇到质量不够过关的难题。但还有一个因素在于,很有可能六九硅业所聘请的技术人员本身,并没有把技术吃透。所以,其多晶硅的生产成本一直降不下来。”前述多晶硅上市企业管理层表示。
有媒体引述此前苗连生的说法,“六九硅业投产之后,英利生产的多晶硅成本也将在每公斤28美元左右,不到现在市场价格的一半。”但多位光伏行业人士认为,六九硅业的成本肯定不止28美元/公斤,有可能高达40美元/公斤以上。