现金循环周期缘何重要?如果说流动资金是一个公司的血液,那么现金转换周期则显示了血液流动的状态。资金在企业内外的流动过程包含四个过程:现金流出购买原材料、变为原材料及库存停留在企业内部、变为销售的应收款、以及最终回款又变回现金。这个过程流动的越快,企业现金的使用效率越高,运营效率也越高。如果这个过程非常缓慢,则占用的资金越多,资金的使用效率越低,运营效率也越低。当然,现金转换周期与行业和商业模式有关。不同行业的现金转换周期不同。即使是同一行业,由于采用的商业模式不同,现金转换周期差异亦会很大。
现金循环周期计算公式为:现金循环周期=存货转换期间+应收账款转换期间-应付账款递延期间=生产经营周期-应付账款平均付款期。就如打高尔夫球一样,数据越低,成绩越好。最近12个月,英利CCC数据为53.1天。
对于资历尚浅正快速发展的企业而言,现金循环周期可以作为判断一家企业可持续发展潜力的重要指标。倘若一家企业CCC数据太大,则说明该企业需要开发融资以保发展势头。对于资深成熟的企业而言,CCC数据可以帮助你判断一家企业的营运状况。倘若一家企业失去CCC优势,那么它很可能将在供应商与投资者那里失去影响力。CCC数据有时会成为企业未来是否走“下坡路”的重要判断信号-------这点也是大多数投资者所忽视的。
目前,我最感兴趣的是将一家企业的现金循环周期与其之前表现所对比。我认为所有投资者应该成为趋势观察者,判断CCC数据是保持稳定还是随着时间推移呈下滑趋势。
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